Sinopse: Cleveland Heep (Paul Giamatti) tenta desaparecer entre as lâmpadas queimadas e os objetos quebrados do complexo de apartamentos Cove. Mas, na noite que muda irremediavelmente sua vida, Cleveland encontra outra pessoa se escondendo na rotina mundana do prédio modesto – uma jovem misteriosa chamada Story (Bryce Dallas Howard), morando entre as passagens sob a piscina do prédio. Cleveland descobre que Story é na verdade uma “narf” – um personagem como uma ninfa, de uma história infantil épica, que está sendo perseguida por criaturas malignas que querem impedir que ela faça a perigosa viagem de volta do nosso mundo para aquele de onde veio. Os poderes especiais de percepção de Story revelam os destinos dos moradores do prédio, colegas de Cleveland, que estão ligados diretamente ao dela própria, e eles devem trabalhar juntos para decifrar uma série de códigos que vão abrir o caminho rumo à liberdade. Mas as chances de Story voltar para casa estão se esvaindo rapidamente e os moradores estão arriscando a própria vida para ajudá-la. Cleveland terá de enfrentar os demônios que o seguiram até Cove – e os outros moradores deverão usar os poderes especiais que Story fez surgir neles – se esperam ter sucesso na luta audaciosa e perigosa para salvar o mundo de Story...e o nosso. Originalmente A Dama na Água seria produzido pela Disney, que realizou todos os filmes anteriores de M. Night Shyamalan, mas o diretor rompeu com o estúdio devido a diferenças criativas. Este é o 2º filme em que o diretor M. Night Shyamalan e a atriz Bryce Dallas Howard trabalham juntos. O anterior foi A Vila (2004). O roteiro de A Dama na Água foi baseado em uma história de ninar criada por M. Night Shyamalan para seus filhos. As filmagens foram realizadas entre 22 de agosto e 21 de outubro de 2005.

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